Sau thời gian dài bán ròng, khối ngoại đang quay lại mạnh mẽ trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Từ đầu tháng 7 đến nay, nhà đầu tư nước ngoài đã mua ròng hơn 9.200 tỷ đồng trên sàn HoSE – mức cao nhất trong gần 3 năm, mở ra kỳ vọng mới cho thị trường.
💡 Kỳ vọng nâng hạng thúc đẩy dòng tiền vào chứng khoán
Một trong những yếu tố quan trọng giúp dòng tiền ngoại quay lại là kỳ vọng nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam. Theo thông lệ, dòng vốn ngoại thường “đón đầu” làn sóng nâng hạng khoảng 4–5 tháng.
Nếu theo đúng lộ trình, FTSE có thể nâng hạng Việt Nam lên thị trường mới nổi vào cuối năm 2025. Đây được xem là “thời điểm vàng” để nhà đầu tư nước ngoài gia tăng tỷ trọng cổ phiếu tại Việt Nam.
🏦 Ưu tiên cổ phiếu vốn hóa lớn, còn room ngoại
Với dòng tiền quy mô hàng nghìn tỷ đồng mỗi phiên, khối ngoại có xu hướng lựa chọn cổ phiếu vốn hóa lớn và còn room ngoại. Theo dữ liệu từ Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam (VSD), một số mã tiềm năng gồm:
👉 VCB, VIC, VHM, BID, FPT, HPG, VNM, MSN, SSI…
Đặc biệt, một số cổ phiếu từng kín room như FPT đã mở lại hơn 1 triệu đơn vị sau đợt bán ròng đầu năm, mở ra cơ hội cho vốn ngoại quay lại.
⚠️ Room ngoại thực tế có thể bị hạn chế
Mặc dù trên lý thuyết một số cổ phiếu vẫn còn room, nhưng thực tế lại bị giới hạn do phần lớn cổ phần thuộc sở hữu của Nhà nước, cổ đông chiến lược hoặc nội bộ.
Theo báo cáo của Chứng khoán SHS, FTSE sẽ chỉ xét các mã còn ít nhất 20% room ngoại thực tế mới đủ điều kiện đưa vào chỉ số. Ngoài ra, tỷ lệ free float (tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng) cũng phải ≥ 5%.
📊 Điều kiện để cổ phiếu được FTSE lựa chọn vào chỉ số
Chứng khoán SSI đưa ra các tiêu chí mà FTSE sử dụng khi lựa chọn cổ phiếu, bao gồm:
-
Vốn hóa thị trường tối thiểu 150 triệu USD (sau khi điều chỉnh theo free float)
-
Tỷ lệ free float ≥ 5%
-
Room ngoại còn lại ≥ 20%
-
Khối lượng giao dịch bình quân ≥ 0,05% tổng cổ phiếu lưu hành trong 10/12 tháng trước kỳ đánh giá
📈 Những mã chứng khoán hưởng lợi từ nâng hạng
Theo đánh giá từ SSI, nhiều mã cổ phiếu có thể hưởng lợi trực tiếp từ kỳ vọng nâng hạng, bao gồm:
-
Nhóm Vingroup: VIC, VHM
-
Nhóm tiêu dùng – bán lẻ: VNM, MSN, MCH
-
Nhóm thép & công nghiệp: HPG, GEX
-
Nhóm chứng khoán: SSI, VCI, VND, VIX
-
Nhóm ngân hàng: VCB, SHB
Tuy nhiên, số lượng cổ phiếu ngân hàng trong danh sách này vẫn khá hạn chế – chỉ có 2 đại diện.
💡 P-Notes – Công cụ đẩy mạnh dòng vốn vào chứng khoán
Bên cạnh yếu tố nâng hạng, dòng tiền từ sản phẩm P-Notes (Participatory Notes) cũng đang đóng vai trò đáng kể. Theo ông Nguyễn Thanh Lâm – Giám đốc phân tích tại Maybank Investment Bank (MSVN), P-Notes là công cụ đầu tư gián tiếp do các tổ chức quốc tế phát hành, cho phép nhà đầu tư tiếp cận thị trường chứng khoán Việt Nam mà chưa cần mở tài khoản.
Việc tăng sử dụng P-Notes cho thấy nhiều nhà đầu tư quốc tế đang muốn nắm giữ vị thế sớm, đón đầu làn sóng tăng trưởng mới của thị trường.
✅ Kết luận
Sự trở lại của dòng vốn ngoại là tín hiệu tích cực đối với thị trường chứng khoán Việt Nam. Kỳ vọng nâng hạng cùng với dòng vốn P-Notes là những động lực lớn giúp thị trường duy trì đà tăng trưởng trong thời gian tới. Đây là giai đoạn nhà đầu tư cần theo dõi sát các nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, còn room ngoại và có khả năng lọt vào danh mục của các chỉ số quốc tế.
